如果要把公司拔高定位，比亚迪确实是改变中国能源结构，提升能源安全自主的重器。每年几百亿的资金投入研发，确实是一个符合时代的伟大公司。
公司作为领头羊，把自己专利低价给同业使用，大家一起发展。不打压，不垄断，和平共处来说。公司高层的品德都是行业标杆。
但是作为投资人，作为股东一员，确实需要公司把股东利益放在第一位，这些都是无可厚非的。这一点上似乎比亚迪是用技术创新，有业绩来回报，相比其他有些公司似乎还有进步空间。但是作为长期发展来讲，目前来说并没有什么问题。这里不涉及股价，股价是的影响方面确实太多。
首先来扒一扒比亚迪近期业绩下滑问题：
从2月份数据看，下滑确实比较多，鉴于春节影响，重点是国外市场表现亮眼。不再赘述。
从1月份的业绩快报看，销售下滑也是比较多，加上3月份刀片电池闪充技术发布，似乎可以解释1月，2月份国内销售数据疲软的原因，那就是清理库存。新旧动能转换需要时间。那么3月的业绩快报似乎就比较重要了，之后的4，5月份的业绩就非常值得追踪。
目前国内的销售主要增长还是燃油车替换问题，汽车国内市场已经没有增长的可能。主要是替换市场。所以出海的必经之路，所以现在需要的现金流就非常大了，不过毛利应该需要提升，加上欧洲关税问题，保持技术优势和生产能力都是非常重要。
目前比亚迪的资产负债率70%以上，现在现金流似乎比较紧张，不过这里要说的是比亚迪的财务报表的披露确实非常详细，其他有的公司就学着点吧。我还是相信大公司的财务管理水平，很多小公司的报表真的就是任务而已。
目前比亚迪财务数据来看，去年急速折旧，就是应收账目的坏账计提都是非常明确的，这里似乎确实隐藏了不少利润，特别是研发费用没有资本化处理，也是值得点赞的。这些不足减少对比亚迪的现金流的担忧。现在海外市场的快速上量就显得非常重要和急迫。
还有一个原因加速折旧就是新动能的快速上量，可能有新的技术和产品上市，不需要的旧设备就需要加速折旧和计提损失。所以我们可以多看看未来半年的新技术和产品了。
现在股价已经涨了近10个点了，主要原因不是业绩基本面在改善，而是预期在改善，加上现在中东的战争，导致比亚的的电车大卖，还有就是储能电池的估值修复。目前这些只是一个反弹，并非一个趋势的形成。
比亚迪最大的迷就是每年快速增长的研发费用，现在已经超过500亿了。我翻看了遍年报和年报。对于研发的具体方向确实没有详细介绍。似乎主要集中在电池，汽车研发，智能驾驶，芯片制造等领域，宁德时代每年研发200多亿，主要就是电池新技术，其他车企主要还是吉利超200亿，理想，上汽，奇瑞超过100亿。横向对比起来就大概知道，这里就是少一个规模相应了，500亿投入比100亿投入并不是5倍关系，也有可能是决定生死的关系。
最近比英伟达为了比亚迪的核心供应商，目测就是加大力度发力智能计算，芯片和智算模型开发了，这是汽车公司提升估值的重要方向，未来智能驾驶的发展和服务才是终极赛道，这比闪充收电费挣钱更快，更稳的方法。系统一开就是收费，那时汽车都可以送你。
最后谈一点最重要的就是人民币升值，从2015年汇改以来，人民币升值通道，近期也在不断升值，出海的企业似乎也会越来越有压力，如果没有护城河的车出海真的会迷路，很多企业就会在汇率变化中毁掉企业。所以能出海，还能做出成绩的企业就比在国内的企业护城河深一大截。这是市场检验的，不是刷嘴皮的。
以前的车企都是做套利，因为没有核心技术，只能靠卷价格抢占市场。现在这种套利模式似乎越来越难生存了，创新模式，从0-1的企业才能生存下来。似乎比亚迪早已看懂了，正在用行动来验证新时代的护城河。研发+生态构建才能走更远！